2017年，中國的光伏產(chǎn)業(yè)步入了第20個(gè)年頭。
20年間，中國光伏行業(yè)的歲月一直頗不平靜。各路英雄輪番登場，行業(yè)龍頭、明星企業(yè)家、投資大腕、各國政策乃至行業(yè)的發(fā)展模式都在競相變換。上市的很多，退市的不少，賺錢的很多，破產(chǎn)的不少。它既經(jīng)歷過毛利30%以上的高速增長期，也經(jīng)歷過虧本還得賣的產(chǎn)能過剩期，既有過資本追在后面給錢的繁榮期，也有過資本“談光色變”的危機(jī)期。
從起步、發(fā)展到繁榮，再到衰落與復(fù)興，中國光伏的20年，鐫刻著光伏人與資本界的離合悲歡。從不差錢到談光色變，再到如今的產(chǎn)融結(jié)合，中國光伏的產(chǎn)融結(jié)合路，又是如何走過?
跌宕的光伏產(chǎn)業(yè)融資變遷
從光伏產(chǎn)業(yè)鏈上來看，整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)主要分為上、中、下游三個(gè)部分。上游為硅料生產(chǎn);中游為組件、電池片、電站配套設(shè)備生產(chǎn)，下游則是EPC工程和最后的電站投資運(yùn)營。此外，還有輔料、配件和生產(chǎn)設(shè)備集成，第三方服務(wù)等中國的光伏產(chǎn)業(yè)正式起步于1990年代。2004年后，以德國為代表的歐洲市場興起，刺激了中國的光伏企業(yè)發(fā)展迅速，尤其是中游組件部分，我國光伏產(chǎn)業(yè)在2011年以前，呈現(xiàn)典型的“兩頭在外”格局，即上游硅原料生產(chǎn)在國外，下游光伏發(fā)電市場在國外，而我國的光伏產(chǎn)業(yè)主要集中在中游組件部分，屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè)。
因?yàn)榘l(fā)展初期市場廣大，而中游組件部分企業(yè)較少，所以利潤十分豐厚，僅組件一項(xiàng)毛利率就高達(dá)30%以上，這刺激著一批又一批的公司與大量的資本開始瘋狂涌入這個(gè)行業(yè)，光伏企業(yè)僅靠客戶預(yù)付款和自有資金，就可以過得很滋潤。
從2004年到2009年，光伏企業(yè)是銀行眼中的“香餑餑”。一些光伏企業(yè)如尚德、英利、賽維等也紛紛到海外上市，通過股權(quán)融資，對金融機(jī)構(gòu)的需求主要是短期流動性貸款。
但在2009年后，受“雙反政策”與產(chǎn)能過剩的影響，光伏企業(yè)的毛利不斷下降，甚至中國企業(yè)自己在國外打起了價(jià)格戰(zhàn)，光伏企業(yè)的經(jīng)營開始變得困難起來。光伏產(chǎn)業(yè)從業(yè)人士的感受是，銀行系統(tǒng)對光伏企業(yè)的抽貸從2009年就已開始，2010年央行也對光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示，資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)很高的企業(yè)和中小光伏企業(yè)貸款更加困難。但當(dāng)時(shí)不少大型光伏企業(yè)仍然在盈利，所以銀行也沒有完全收緊對光伏的貸款。
到了2011年，光伏產(chǎn)業(yè)的情況愈加艱難，中游企業(yè)進(jìn)入洗牌階段，老一代的行業(yè)龍頭如無錫尚德、江西賽維等相繼破產(chǎn)，不少銀行在這些大型光伏企業(yè)的破產(chǎn)重組中損失嚴(yán)重，金融機(jī)構(gòu)有一段時(shí)間可謂談光色變。
2012年后，中國下游光伏電站發(fā)展迅速，多數(shù)大型光伏企業(yè)也將自己的產(chǎn)業(yè)鏈向上下游延伸，上游的硅原料生產(chǎn)和下游的光伏電站發(fā)展迅速。目前，上游多晶硅、單晶硅等硅原料市場增速穩(wěn)定，目前保利協(xié)鑫已經(jīng)成為全球最大的多晶硅供應(yīng)商;中游組件等市場增速恢復(fù)，發(fā)展平穩(wěn)，涌現(xiàn)出天合光能、晶科能源等新一批行業(yè)龍頭。
下游的光伏發(fā)電市場則一直呈現(xiàn)快速發(fā)展趨勢，根據(jù)國家能源局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國除2014年的新增光伏裝機(jī)容量略微降之外，2012-2016年同比增長均保持在40%以上，我國光伏發(fā)電量占總發(fā)電的比例在逐年上升，從2013年的0.2%到2016年的1.1%，其中分布式光伏電站發(fā)展尤其迅速。
