Mark Porter，落基山研究所企業(yè)可再生能源中心項目總監(jiān)
2017年6月，高盛集團簽署協(xié)議將在賓西法尼亞州新建一個68兆瓦的風電項目，是美國首家簽約大規(guī)模場外可再生能源購電協(xié)議（PPA）的銀行企業(yè)。
如許多大型企業(yè)都希望通過可再生能源來幫助他們踐行其宏偉的可持續(xù)發(fā)展目標一樣，高盛的目標是到2020年，實現(xiàn)在全球范圍內(nèi)100%使用可再生能源。落基山研究所企業(yè)可再生能源中心（BRC）正在努力簡化交易流程，在各行業(yè)內(nèi)促成更多類似協(xié)議的簽訂。
BRC項目總監(jiān)Mark Porter采訪了來自高盛的Cindy Quan，Harry Singh以及Kevin Smith，與他們探討了這筆風電購買協(xié)議的重大意義，了解了更多高盛的商業(yè)案例、交易經(jīng)驗，以及在簽約時機選擇方面的經(jīng)驗教訓，可供其他企業(yè)借鑒。
BRC：哪些原因促成高盛在此時簽訂購電協(xié)議，這對實現(xiàn)高盛的整體可持續(xù)發(fā)展目標有什么幫助？
Kevin Smith：2005年，高盛發(fā)布了環(huán)境政策框架，正式明確了我們對環(huán)境的承諾。從那時起，我們作為一家領先的金融與投資機構已經(jīng)在清潔能源領域取得了重要的成績。2015年末，我們又修訂了環(huán)境政策框架，并構建了一個貫穿我們各項業(yè)務的更宏偉的路線圖，旨在利用市場解決方案解決重要的環(huán)境問題。我們的行動包括制定一系列商業(yè)和運營目標，例如到2025年完成1500億美元清潔能源融資和投資等。
在日常運營中，我們不斷挑戰(zhàn)自己，積極加強公司對降低自身碳足跡的承諾，除了傳統(tǒng)投資和融資業(yè)務外，我們還采用其他方式促進清潔能源市場的發(fā)展。我們確立了以經(jīng)濟可行的方式實現(xiàn)高盛到2020年在全球范圍100%使用可再生能源的目標。2016年，我們購買的可再生能源證書量已相當于我們在全球90%的電力消耗和全美100%的電力消耗。今年，我們想要再進一步，作為一家有信譽的承購商促成了一個新建風電項目的開發(fā)。
BRC：你們?yōu)楹芜x擇了購電協(xié)議（PPA）這種方式，你們認為選擇購電協(xié)議項目的地理位置有哪些重要意義？
Cindy Quan：我們希望所購買的清潔能源發(fā)電地點能夠在地理上盡可能靠近我們的能源消耗地。在選擇購電協(xié)議時，我們有諸多考慮因素，包括有競爭力的價格、電力市場基本要素、技術水平、對環(huán)境的影響以及在地理上離我們能源消耗地的遠近。我們認為，發(fā)電地點距離我們能源消耗地的物理遠近程度是最重要的考慮因素之一，因為相近的地理位置能夠幫助我們有效地管理電力市場風險。因此，我們在這次簽約中選擇了同在PJM電網(wǎng)內(nèi)的一個位于賓西法尼亞州的風電開發(fā)項目，因為它剛好是一個大型流動性的電力市場，并且與我們在美國的大部分用電負荷處于同一區(qū)域電網(wǎng)內(nèi)。
BRC：作為一家已經(jīng)在實體電力市場參與交易的公司，哪些因素促使你們這次選擇簽約一個虛擬購電協(xié)議（VPPA），而不是一份普通的購電協(xié)議？
Cindy Quan：我們最初考慮了許多不同的購電協(xié)議結(jié)構，并最終根據(jù)我們在PJM電力市場中的位置選擇了一個虛擬結(jié)構。這種結(jié)構能夠給我們提供足夠的靈活性來保證風電生產(chǎn)高度契合我們的能源消耗，而不必受到額外運營和交易復雜性的影響。如果我們需要轉(zhuǎn)換至普通的購電協(xié)議，我們的J. Aron大宗商品業(yè)務部門擁有聯(lián)邦能源管理委員會授權的市場費率許可，也能夠完成相應轉(zhuǎn)換。此外值得注意的是，即使我們簽下了普通的購電協(xié)議項目，特定來源的可再生能源電力也不會直接供電給我們的工廠直接使用。因此，我們選擇了購買與我們能源消耗量相當?shù)目稍偕茉措娏Α?/p>
BRC：你們都考慮了哪些購電協(xié)議選項及風險問題？是如何解決這些問題的（例如：可再生能源附加性，基差風險，由于可再生能源飽和造成的潛在負面問題）？
Harry Singh：因為我們重點關注新建可再生能源發(fā)電項目的發(fā)展，所以附加性是我們簽署購電協(xié)議時考慮的一個關鍵因素。另一個重要考慮因素是確保對購電協(xié)議進行合理的賬務處理。例如，交易結(jié)構（固定發(fā)電量或?qū)嶋H發(fā)電量）和其他合約條款會影響所需的賬務處理類型，這要求我們需要盡早確保我們的會計團隊參與進來。為了規(guī)避市場風險，除了選擇在地理位置上接近我們電力消耗地的項目之外，我們的考慮因素還包括了形狀風險（shape risk, 即風電生產(chǎn)和用電消費狀況不匹配）和基差風險（即風電場所在地和電力消耗地的電價差異）。通過利用J. Aron的大宗商品風險管理基礎設施，我們能夠從容地應對這些風險。J. Aron是一家做基差互換市場的公司，可以完成基差風險對沖，還可以處理能源供給的穩(wěn)定和塑造問題。不同于其他地區(qū)，PJM并不存在會造成棄風現(xiàn)象和負值電價的可再生能源飽和問題，因此我們認為PJM在環(huán)境因素方面具有優(yōu)勢。
BRC：這是首個由金融機構簽約的新建可再生能源項目購電協(xié)議。此購電協(xié)議有哪些獨特之處，在簽約過程中遇到了哪些挑戰(zhàn)？
Harry Singh：J. Aron大宗商品業(yè)務與我們的公司服務和房地產(chǎn)組，以及環(huán)境市場組之間的合作是這一交易的一大特色，這使得公司能夠在實現(xiàn)運營和可持續(xù)發(fā)展目標的同時，充分利用我們在電力市場中的商業(yè)能力來設計出一個最優(yōu)結(jié)構，從而管理購電協(xié)議中的商品風險，并解決匯報要求相關的特定問題。雖然有些公司已經(jīng)通過簽署可再生能源購電協(xié)議來實現(xiàn)其可持續(xù)發(fā)展目標，但據(jù)我們所知，這是第一筆完全由一家美國銀行簽署的新建可再生能源項目，落實了一個裝機68兆瓦的風電開發(fā)項目。這一交易還包含了創(chuàng)新性的思維模式，以及對新的簽約流程的探索，以適用于銀行業(yè)的市場監(jiān)管規(guī)定。
BRC：如果有機會重新簽約，哪些方面你們會堅持做的，有哪些方面想要做出改變的？
Cindy Quan：我們會堅持與現(xiàn)在相同的購電協(xié)議結(jié)構和電網(wǎng)位置，因為它能夠最好地契合我們的能源消耗目標和風險規(guī)避偏好。我們在這一交易中積累了許多經(jīng)驗，如果需要再來一次，在了解整個流程以及我們在簽署購電協(xié)議中的關鍵驅(qū)動因素和偏好后，我們會更快地完成簽約。我們還發(fā)現(xiàn)早期與大宗商品業(yè)務部門合作極具優(yōu)勢，因此如果有機會重新簽約，我們會在最初階段就同他們積極合作。
BRC：隨著美國退出巴黎協(xié)議，高盛在環(huán)境領域的立場是否有所改變？
Kevin Smith：公司已經(jīng)公開承諾將減少運營對環(huán)境的影響，并利用我們的業(yè)務來發(fā)展并規(guī)?；h(huán)境市場解決方案，以此來應對氣候變化。我們會恪守這些承諾，并正在努力實現(xiàn)到2020年在全球范圍100%使用可再生能源，以及到2025年完成1500億美元清潔能源融資和投資的兩大目標。這一交易彰顯了我們會在可再生能源領域繼續(xù)保持領導力和承諾的決心，并努力創(chuàng)造一個更清潔的未來。
從更廣泛意義上講，我們相信可再生能源產(chǎn)業(yè)依舊具有很強的商業(yè)吸引力。雖然政策方面仍存在潛在的不確定性，但是技術創(chuàng)新及其帶來的成本大幅下降，以及市場活力等因素將繼續(xù)推動低碳經(jīng)濟發(fā)展。我們會通過商業(yè)手段利用這些積極因素探索更成功的商業(yè)案例。
Cindy Quan，高盛公司服務和房地產(chǎn)部門環(huán)境、社會與管理副總裁兼全球負責人
Harry Singh，高盛美國電力貿(mào)易部門副總裁
Kevin Smith，高盛環(huán)境市場部門副總裁
