據(jù)美媒報(bào)道，美國(guó)第二大天然氣生產(chǎn)商切薩皮克能源公司正在準(zhǔn)備一份破產(chǎn)申請(qǐng)，一旦該申請(qǐng)獲得通過，可能會(huì)將美國(guó)頁巖革命的主導(dǎo)控制權(quán)轉(zhuǎn)移給高級(jí)貸款人。
首席執(zhí)行官道格·勞勒(Doug Lawler)7年來努力解決切薩皮克已故創(chuàng)始人奧布里·麥克倫登(Aubrey McClendon)的財(cái)務(wù)和法律糾紛“遺產(chǎn)”，現(xiàn)在，這家曾經(jīng)與?？松梨?Exxon Mobil)競(jìng)爭(zhēng)美國(guó)天然氣之王頭銜的巨頭的選擇日益減少。
切薩皮克的破產(chǎn)，反過來又標(biāo)志著頁巖行業(yè)面臨的深刻危險(xiǎn)，這個(gè)頁巖產(chǎn)業(yè)主要根據(jù)麥克倫登對(duì)切薩皮克制定的藍(lán)圖而建立：依靠令人難以置信的債務(wù)，推行激進(jìn)的鉆井計(jì)劃，最終卻挖掘出太少的“寶藏”來回報(bào)投資者。
切薩皮克申請(qǐng)破產(chǎn)的影響，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其投資者和員工的范圍，因?yàn)樗鼘⑹箶?shù)百萬美元的管道、壓裂和其他合同面臨風(fēng)險(xiǎn)。
切薩皮克從成立之初一個(gè)名不見經(jīng)傳的小公司，到成為美國(guó)第二大天然氣生產(chǎn)商，眼見它起高樓，眼見它宴賓客，現(xiàn)在，又眼見它樓塌了。
它成長(zhǎng)的秘訣何在?它衰落的教訓(xùn)又是什么?讓我們來回顧一下。
在美國(guó)頁巖氣革命的歷史上，兩個(gè)人可以說是居功至偉。
一個(gè)是喬治·米歇爾。他創(chuàng)立了米歇爾能源公司(在2002年被戴文能源公司(Devon Energy Corp.)收購)，經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)20年的艱苦努力和不斷嘗試，米歇爾找到了一種革命性的方法，可以開采頁巖層中的非常規(guī)天然氣，從而使天然氣價(jià)格達(dá)到有史以來的最低水平。米歇爾將他的創(chuàng)新與戴文能源公司的水平鉆井技術(shù)以及先進(jìn)的地震勘探技術(shù)相結(jié)合，引發(fā)了一場(chǎng)頁巖氣革命。
2013年7月26日，米歇爾去世，享年94歲，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》稱他為“頁巖氣之父”，認(rèn)為“在改變世界方面，沒有幾個(gè)商人做出的貢獻(xiàn)能與喬治·米歇爾相媲美”。
米歇爾并不是唯一一個(gè)改變能源格局的人。奧布里·麥克倫登雖然不是水力壓裂法的發(fā)明者，卻是它的主要倡導(dǎo)者。相較米歇爾，人們對(duì)麥克倫登的評(píng)價(jià)可謂毀譽(yù)參半，因?yàn)樗?013年被罷免了切薩皮克公司首席執(zhí)行官的職務(wù)，并于2016年被指控“陰謀操縱石油和天然氣價(jià)格”。在他被起訴的第二天，他駕車撞上了一座橋的橋墩，并因此喪命。
麥克倫登1981年畢業(yè)于杜克大學(xué)，擁有歷史學(xué)學(xué)士學(xué)位，和許多能源行業(yè)的首席執(zhí)行官不同的是，麥克倫登沒有地理或工程學(xué)方面的專長(zhǎng)。
1989年，他和朋友湯姆·沃德(Tom Ward)一起創(chuàng)辦了切薩皮克能源公司。懷揣5萬美元的創(chuàng)業(yè)資金，兩個(gè)29歲的年輕人開始在俄克拉荷馬尋租大型石油公司看不上的零碎地塊。
麥克倫登堅(jiān)信一點(diǎn)：哪家公司搶先獲得的鉆探地塊最多，哪家公司就會(huì)取得成功，那些慢條斯理的公司，將會(huì)被市場(chǎng)淘汰。切薩皮克能源公司不惜一切代價(jià)要在這場(chǎng)圈地運(yùn)動(dòng)中占盡先機(jī)，為此甚至一度在全美國(guó)雇用了大約 5000 名合約租地員，建立起了一個(gè)龐大的地產(chǎn)記錄數(shù)據(jù)庫，旨在幫助該公司先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手找到土地所有者并買下他們的鉆探權(quán)。
事實(shí)證明，麥克倫登在經(jīng)商方面有一種與生俱來的天賦。他是一個(gè)“租地專家”，經(jīng)常像一個(gè)上門推銷員一樣，說服農(nóng)夫及牧場(chǎng)主把土地租借給他進(jìn)行油氣鉆探。他成為他那個(gè)時(shí)代最杰出的租地專家，手中積累的擁有鉆探權(quán)的頁巖土地面積一度達(dá)到約6.5萬平方公里，為美國(guó)之最，差不多有半個(gè)紐約州那么大。
麥克倫登和沃德是第一批主張用水力壓裂法對(duì)非傳統(tǒng)天然氣礦藏進(jìn)行開采的人之一，這些富含碳?xì)浠衔锏膸r層以前基本上被忽略了，因?yàn)樗鼈兊拿芏忍?，油氣流不出來。切薩皮克從側(cè)面對(duì)這些巖層構(gòu)造鉆孔，用炸藥炸開它們，然后注入水和沙子，頂開裂縫，這樣天然氣就有流出來的空間了。一些人指責(zé)水力壓裂法會(huì)污染飲用水、污染空氣并引發(fā)地震。但它也被認(rèn)為是降低美國(guó)對(duì)外國(guó)石油依賴的功臣。
切薩皮克滾雪球似發(fā)展的另一個(gè)秘訣是資本運(yùn)作，它也是較早通過發(fā)行高收益?zhèn)癁槠溷@探冒險(xiǎn)事業(yè)提供資金支持的公司之一。對(duì)麥克倫登來說，債務(wù)不是一種負(fù)擔(dān)，而是他最有價(jià)值的工具之一。2012年，麥克倫登告訴《滾石》(Rolling Stone)雜志：“能夠借來還款期限長(zhǎng)達(dá)10年的資金，然后安然度過經(jīng)濟(jì)繁榮與蕭條周期——這種洞察力幾乎和水平鉆孔技術(shù)一樣重要。如果某個(gè)項(xiàng)目一時(shí)行不通，我們可以重新組合，直到找到可行的項(xiàng)目。”
切薩皮克的快速跑馬圈地策略，需要龐大的資金支持，它不僅通過 IPO 在股票市場(chǎng)上募集資金，還通過多方渠道尋找資金。
后來的事實(shí)證明，正所謂“成也資本，敗也資本”。
麥克倫登在尋找資金的過程中非常善于“講故事”和“畫大餅”。從新德里到首爾，麥克倫登可以一口氣出席52個(gè)會(huì)議，在會(huì)上，他告訴潛在投資者，切薩皮克是他們分享美國(guó)頁巖財(cái)富的入口，不要介意美國(guó)大陸至今還沒有天然氣出口終端。
不久，華爾街就注意到這個(gè)規(guī)模不大的公司，于是切薩皮克的股票不僅連續(xù)飆升，而且多方資金通過運(yùn)作不斷匯集到這個(gè)富有前途的公司。在 2008年到2012 年這4年間，從日本、中國(guó)、韓國(guó)、挪威、澳大利亞、印度、南非、馬來西亞、法國(guó)和英國(guó)等地的資金源源不斷流向北美地區(qū)。切薩皮克通過一系列交易，也獨(dú)自籌集到了 337 億美元。
切薩皮克用大把借貸得來的資金收購了一些天然氣生產(chǎn)商，并租賃了數(shù)百萬英畝的土地，包括后來頁巖革命重要的發(fā)生地—巴耐特頁巖區(qū)。債務(wù)規(guī)模也從2000年的不足10億美元膨脹到2010年的近130億美元，超過了國(guó)際石油巨頭?？松梨?ExxonMobil)和雪佛龍(Chevron)兩家公司的凈債務(wù)總額。
切薩皮克在天然氣行業(yè)進(jìn)行了一場(chǎng)生死豪賭。
幸運(yùn)的是，切薩皮克的“冒險(xiǎn)激進(jìn)”開始產(chǎn)生效果。2004年，切薩皮克還是美國(guó)境內(nèi)的第八大鉆探商，到了第二年已上升為第四大鉆探商。又過了僅僅一年，切薩皮克已經(jīng)成為全美最大的鉆探商，并在此后數(shù)年時(shí)間保持著這一地位。
從2004年到2011年，切薩皮克鉆探出來的油氣井?dāng)?shù)量超過了世界上其他任何一家公司。數(shù)據(jù)顯示，切薩皮克在這期間平均每天鉆出差不多4口新井，把第二位競(jìng)爭(zhēng)者遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在了身后。
這場(chǎng)豪賭也為切薩皮克、大陸資源公司和EOG資源公司等開拓型中小油氣公司，提供了領(lǐng)先埃克森美孚和雪佛龍公司等行業(yè)巨頭的先發(fā)機(jī)會(huì)。他們控制了蓬勃發(fā)展的頁巖行業(yè)。多年后，像?？松梨谶@樣的公司將付出高昂的代價(jià)，才能在頁巖領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。
麥克倫登用獲得的大把金錢，將位于俄克拉荷馬市中心俄克拉荷馬河附近一片雜草叢生的空地，改造成世界級(jí)的奧林匹克劃船場(chǎng)地。還挖了一條新的航道，在2006年的時(shí)候成為切薩皮克船庫的基地。
麥克倫登還在百慕大、夏威夷、科羅拉多和明尼蘇達(dá)買了房子，還有16艘價(jià)值900萬美元的古董船。他在政治上變得很活躍，在2004年的總統(tǒng)競(jìng)選活動(dòng)中，為“快艇老兵組織”(Swift Boat)反對(duì)民主黨人約翰·克里(John Kerry)的廣告提供資金。他購買了美國(guó)職業(yè)籃球聯(lián)盟(NBA)西雅圖超音速隊(duì)的部分股權(quán)，并把這支球隊(duì)的主場(chǎng)遷到了俄克拉荷馬城，球隊(duì)也改名為雷霆隊(duì)，打進(jìn)了2012年的NBA總決賽。
在一片利好與狂歡的背后，切薩皮克并沒有意識(shí)到危險(xiǎn)已經(jīng)悄然而至。正是它一手開創(chuàng)的革命性天然氣開采技術(shù)，將美國(guó)天然氣市場(chǎng)由短缺推向供過于求，天然氣價(jià)格一路下跌。
當(dāng)時(shí)，美國(guó)的金融危機(jī)開始蔓延，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，華爾街的資金無法再繼續(xù)支持切薩皮克的擴(kuò)張速度，切薩皮克的資金鏈開始出現(xiàn)問題。然而，切薩皮克已經(jīng)沒有能力調(diào)整自己龐大的身軀，為了償還債務(wù)，以及履行鉆探的義務(wù)，它只能不停地鉆井，不停地生產(chǎn)天然氣，拆東墻補(bǔ)西墻，將自己一步一步拖入深淵。
事實(shí)上，多年來切薩皮克多年來一直入不敷出，瘋狂的擴(kuò)張與高速的鉆井業(yè)績(jī)下現(xiàn)金流早已岌岌可危。從2004至2012年年底，在長(zhǎng)達(dá)8年的時(shí)間里，切薩皮克在租賃和鉆探方面的支出，比它出售石油和天然氣所獲得的收入高出了300多億美元。
從2012年4月份開始，在一系列對(duì)麥克倫登造成毀滅性打擊的文章中，路透社將他描繪成一位把上市公司當(dāng)作自己個(gè)人銀行賬戶的首席執(zhí)行官，麥克倫登經(jīng)常用公款來為自己謀取私利，他和他的家人及朋友曾使用切薩皮克公司的飛機(jī)進(jìn)行私人旅行，費(fèi)用均由公司負(fù)擔(dān)。
切薩皮克陷入了輿論和財(cái)務(wù)危機(jī)，越來越多投資人開始感到不滿，并向董事會(huì)施壓。2013年1月，創(chuàng)始人奧布雷·麥克倫登被迫離職。
隨后切薩皮克的股票價(jià)格一落千丈，從2008年每股62美元的高點(diǎn)，不停向低處探底。2014年下半年開始的油價(jià)崩塌，讓切薩皮克的復(fù)蘇之路變得更加遙遙無期，低至二三十美元的石油天然氣價(jià)格，讓切薩皮克的大量鉆井項(xiàng)目無法收回投資。
無奈之下切薩皮克開始變賣資產(chǎn)，自2011年開始，切薩皮克連續(xù)向中國(guó)、法國(guó)以及挪威的一些投資者出售資產(chǎn)，艱難度日。
2011年2月17日，中海油宣布，已完成購入切薩皮克公司丹佛-朱爾斯堡盆地(“DJ盆地”)及粉河盆地油氣項(xiàng)目共33.3%的權(quán)益交易。該項(xiàng)目區(qū)位于科羅拉多州東北部及懷俄明州東南部，凈面積達(dá)80萬英畝，交易價(jià)格為現(xiàn)金5.7億美元。此外，中海油同意在未來替切薩皮克支付其所持有權(quán)益部分中66.7%的鉆完井費(fèi)用，總額為6.97億美元。
2014年10月，切薩皮克以54億美元的價(jià)格售出了位于馬塞勒斯和尤蒂卡的資產(chǎn)—西南能源公司。
2016年8月，為逃避近20億美元的繁重管道合同，切薩皮克同意轉(zhuǎn)讓其巴耐特頁巖資產(chǎn)給私人控股公司，退出了頁巖革命的發(fā)源地。
此外，增加股票發(fā)行量也成為切薩皮克應(yīng)付債務(wù)和財(cái)務(wù)危機(jī)的手段，它還決定削減土地所有者的特許使用金，從而導(dǎo)致美國(guó)多個(gè)州向它提起了大型集體訴訟。切薩皮克麻煩不斷，規(guī)模每況愈下，這位當(dāng)年的頁巖革命的旗手，似乎慢慢的走向了生命盡頭。
今年前三個(gè)月，隨著油田、砂巖和其他資產(chǎn)價(jià)值由于油價(jià)暴跌而變得一文不值，切薩皮克的資產(chǎn)又減值了85億美元。
在世界普遍認(rèn)為未來的天然氣需求會(huì)大幅上揚(yáng)之際，切薩皮克，這位走過十多年巔峰時(shí)期的美國(guó)頁巖氣開拓先鋒，卻倒在了即將見到黎明的曙光的前夜。
評(píng)論