歷史的一粒灰，落到我們頭上，可能就是一座山，也可能是一片廣闊的草原。
這是一個(gè)頗為特殊的年份，諸多時(shí)代際遇在此交匯，中國(guó)光伏終于在兩年半前解除了其發(fā)展最大的風(fēng)險(xiǎn)，那就是“共識(shí)”——大眾的共識(shí)，國(guó)家的共識(shí)，全球的共識(shí)，對(duì)未來大力發(fā)展光伏必要性的共識(shí)。“雙碳”目標(biāo)下，共識(shí)達(dá)成，未來的發(fā)展趨勢(shì)可謂氣吞萬里如虎。光伏也似乎迎來了最好的發(fā)展時(shí)代。
2023年歲末年初，光伏價(jià)格在整體持續(xù)漲了兩年多后，終于掉頭向下，出現(xiàn)暴跌!這預(yù)示著一個(gè)新的競(jìng)局階段的開始!
沉舟側(cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春!
兩年前，李俊峰老師在與媒體對(duì)話時(shí)表示，有些企業(yè)可能要慢一些， 靠廝殺成不了贏家。他甚至警告，彼時(shí)一擁而上的企業(yè)，將來肯定會(huì)死掉一批。他說碳中和時(shí)代中國(guó)要為全球做貢獻(xiàn)，顧及別人的死活，不能只顧著自己。
不過，這就是產(chǎn)業(yè)劇烈變動(dòng)下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的殘酷之處。
過往兩年中弩弓，一片大好的趨勢(shì)下，產(chǎn)業(yè)的難題、變數(shù)、痛苦卻一點(diǎn)都沒有減少，光伏行業(yè)的朋友肯定都感覺到了，一片大好形勢(shì)下，產(chǎn)業(yè)也面臨諸多挑戰(zhàn)，積累了很多風(fēng)險(xiǎn)，孕育了大量焦慮。未來兩三年里，巨頭之間的競(jìng)爭(zhēng)，新舊勢(shì)力的競(jìng)爭(zhēng)，央國(guó)企與民企的競(jìng)爭(zhēng)、國(guó)內(nèi)外的競(jìng)爭(zhēng)，各種你死我活的爭(zhēng)奪必將出現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)格局也可能發(fā)生巨大變化。
洗牌1.產(chǎn)能瘋狂擴(kuò)張，階段性“絕對(duì)過?！北厝怀霈F(xiàn)，兩三年內(nèi)產(chǎn)業(yè)必然深度調(diào)整與洗牌，秩序再塑，格局重構(gòu)。
“雙碳”風(fēng)潮下，光伏制造環(huán)節(jié)的擴(kuò)產(chǎn)投資堪稱瘋狂。據(jù)黑鷹光伏最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從2020年至2023年初，據(jù)可查公告與數(shù)據(jù)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的投資(規(guī)劃)總計(jì)已超23000億元。
超20000億的投資，涵蓋光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游硅料、硅片、電池、組件、玻璃、膠膜等等不同環(huán)節(jié)。如今，巨大的市場(chǎng)預(yù)期和現(xiàn)實(shí)很可能的制約與困難，形成階段性明顯反差。企業(yè)戰(zhàn)略和布局上的過分“樂觀”，很可能導(dǎo)致未來的巨大困難。
有極為樂觀的預(yù)測(cè)認(rèn)為，2022-2023年全球光伏市場(chǎng)需求分別為達(dá)到300、350GW，到2025年可能達(dá)到600、700GW，到2030年將達(dá)到甚至超過1000GW。
由此，當(dāng)前所有的擴(kuò)張都會(huì)被長(zhǎng)期的成長(zhǎng)空間消化!
但黑鷹光伏認(rèn)為，這樣的預(yù)測(cè)還是過分樂觀了!儲(chǔ)能設(shè)施大規(guī)模廉價(jià)化和大規(guī)模普及之前，電網(wǎng)將會(huì)成為光伏電源的重要制約瓶頸。光伏的平價(jià)化應(yīng)當(dāng)是要結(jié)合儲(chǔ)能成本以后的平價(jià)，電網(wǎng)的制約瓶頸即將到來，這一風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)要不得不加以重視。
誠(chéng)如蔣靜在《光伏不能一馬獨(dú)騁，正視局限性及電力系統(tǒng)關(guān)系》中所文：我們也必須客觀認(rèn)識(shí)光伏自身局限性以及當(dāng)前電力系統(tǒng)特點(diǎn)，理解未來新型電力系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，光伏等新能源促進(jìn)的不僅是能源結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單變化，而是整個(gè)電力及能源系統(tǒng)關(guān)系和結(jié)構(gòu)的重構(gòu)。
在彌補(bǔ)光伏先天局限性的過程中，必須正視三大關(guān)系：一是與傳統(tǒng)火電的關(guān)系，二是與新興儲(chǔ)能的關(guān)系，三是與電網(wǎng)的關(guān)系。
從過往兩年光伏各環(huán)節(jié)產(chǎn)能瘋狂擴(kuò)張的規(guī)模和市場(chǎng)需求可能的預(yù)期來看，十四五期間光伏出現(xiàn)階段性產(chǎn)能的絕對(duì)的、嚴(yán)重的過剩成為必然?！斑^?！蓖ǔＪ歉?jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的常態(tài)，但“絕對(duì)的過剩”或巨量的過剩，必將引起慘烈競(jìng)爭(zhēng)和強(qiáng)烈的洗牌。
可以預(yù)期，進(jìn)入2023年后，未來兩年之內(nèi)，光伏必然有一次深度的調(diào)整，重塑格局與秩序。
具體到產(chǎn)業(yè)不同環(huán)節(jié)，比如組件環(huán)節(jié)，據(jù)“能源一號(hào)”統(tǒng)計(jì)，15家組件企業(yè)2022年出貨將達(dá)250GW。2022年，隆基將把組件做到85GW規(guī)模;晶科、天合和晶澳都將超過50GW的產(chǎn)能。東方日升、阿特斯、協(xié)鑫集成等三家企業(yè)，都會(huì)達(dá)到組件產(chǎn)能20GW以上的規(guī)模;正泰新能、錦州陽(yáng)光、中環(huán)股份以及海泰新能、中利騰暉等多家重點(diǎn)企業(yè)也同樣會(huì)快速上量。
再比如上游多晶硅環(huán)節(jié)，2021年底我國(guó)多晶硅產(chǎn)能為52萬噸，預(yù)計(jì)2022年將超過120萬噸，到2023年則超過300萬噸，到2024年底，光伏上游多晶硅新老玩家產(chǎn)能將超過400萬噸。
按照當(dāng)前每萬噸多晶硅可生產(chǎn)4吉瓦光伏組件的等式關(guān)系，400萬噸多晶硅，將對(duì)應(yīng)多少組件需求?如此巨量的產(chǎn)能，市場(chǎng)能消化嗎?
硅片環(huán)節(jié)的嚴(yán)重“內(nèi)卷”已是眾所周知，大量資本、包括各路新玩家進(jìn)入這一環(huán)節(jié)，必然加大這一領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)與變數(shù)。硅片環(huán)節(jié)，隆基和中環(huán)原本雙寡頭局面，去年，晶科，晶澳，京運(yùn)通，上機(jī)數(shù)控等均大規(guī)模加大產(chǎn)能。如新進(jìn)玩家高景太陽(yáng)能，一上來就規(guī)劃了50GW的硅片產(chǎn)能。
洗牌2.“垂直一體化”突飛猛進(jìn)，寡頭之間的必有激烈一戰(zhàn)，產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)相互踩踏的事件密集發(fā)生。
前所未有的市場(chǎng)預(yù)期下，2022年的春天“淡季不淡”，上游硅料價(jià)格已是十二連漲，供應(yīng)鏈博弈依然撲朔迷離。
我們看到，與產(chǎn)能瘋狂擴(kuò)，供應(yīng)鏈激烈博弈相伴隨的，是各路光伏巨頭在追求垂直一體化的大道上一路狂奔。
去年最“震驚”業(yè)界的消息是，2022年8月19日，隨著通威中標(biāo)華潤(rùn)電力3GW組件大單的消息傳入市場(chǎng)，光伏組件巨頭股價(jià)紛紛大跌，通威股價(jià)逆勢(shì)上漲，綠電電站股價(jià)大幅拉升。其后的事實(shí)證明，通威強(qiáng)勢(shì)布局組件環(huán)節(jié)。
而在8月16日，通威才剛剛宣布，擬在保山市、包頭市分別投資年產(chǎn)20萬噸高純晶硅及配套項(xiàng)目，兩個(gè)項(xiàng)目投資金額均為140億元，合計(jì)280億，預(yù)計(jì)2024年內(nèi)竣工投產(chǎn)。
除了通威，包括隆基、晶澳、天合等規(guī)模企業(yè)，在“垂直一體化”路上你追我趕，每一個(gè)都是大手筆，每一項(xiàng)投資都是百億起底，甚至千億。
黑鷹光伏梳理統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從2020年至2022年底，通威、隆基、天合、晶科、特變、阿特斯等9大龍頭企業(yè)在制造環(huán)節(jié)的投資(規(guī)劃)總額超過了7500億元。
進(jìn)入2023年后，隆基綠能1月17日公告：公司與陜西省西咸新區(qū)開發(fā)建設(shè)管理委員會(huì)、陜西省西咸新區(qū)涇河新城管理委員會(huì)于2023年1月17日在西安簽訂《投資合作協(xié)議》，就公司在陜西省西咸新區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)100GW單晶硅片項(xiàng)目及年產(chǎn)50GW單晶電池項(xiàng)目達(dá)成合作意向。本次簽署的投資項(xiàng)目實(shí)施前尚需提交公司內(nèi)部有權(quán)機(jī)構(gòu)審批。
很快，2023年1月20日，晶澳科技發(fā)布公告稱：公司全資子公司晶澳太陽(yáng)能有限公司與鄂爾多斯市人民政府于2023年1月19日簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，在鄂爾多斯市建設(shè)光伏全產(chǎn)業(yè)鏈低碳產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，項(xiàng)目包括建設(shè)生產(chǎn)15萬噸/10萬噸光伏原材料、20GW拉晶、20GW硅片、30GW光伏電池、10GW光伏組件及配套輔材項(xiàng)目，總投資約400億元。
從過往各路龍頭的布局，天合光能、晶澳科技、阿特斯、晶科能源、東方日升、尚德、正泰等以銷售組件為核心業(yè)務(wù)，電池、硅片作為配套產(chǎn)線;潤(rùn)陽(yáng)新能源、億晶光電則從電池片業(yè)務(wù)往下游延伸至光伏組件;隆基股份是硅片和組件雙龍頭，通威股份則是光伏硅料和電池片雙龍頭。
時(shí)下，光伏的競(jìng)爭(zhēng)格局目前仍處于混沌狀態(tài)，舊格局未打破，新格局未成型，老牌企業(yè)彼此競(jìng)局，新勢(shì)力虎視眈眈，看未來，垂直一體化能否通吃一切?
稍微長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，“一體化”帶來的結(jié)果會(huì)如何?黑鷹光伏認(rèn)為，其一，很多企業(yè)從頭到腳一樣粗，不同產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能加速膨脹;其二，每個(gè)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)都想爭(zhēng)第一，爭(zhēng)前三，競(jìng)爭(zhēng)加劇;其三，人人守護(hù)供應(yīng)鏈護(hù)城河，不同環(huán)節(jié)彼此亂戰(zhàn)、彼此踩踏、殘酷競(jìng)爭(zhēng)必然出現(xiàn);其四，隨著競(jìng)爭(zhēng)格局的動(dòng)態(tài)變化，“一體化”部分環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)力缺失，可能成為一些企業(yè)的負(fù)擔(dān)，影響其整體競(jìng)爭(zhēng)力。
洗牌3：光伏加速“房地產(chǎn)化”，地方政府跑步進(jìn)場(chǎng)揩奪產(chǎn)業(yè)紅利，光伏制造商與投資商如何應(yīng)對(duì)?
新能源步入“大基地時(shí)代”，整縣推進(jìn)如火如荼，與之伴隨的是，光伏迅速“房地產(chǎn)化”。
什么意思?就是光伏產(chǎn)業(yè)大紫大紅，其成為讓人眼紅的“唐僧肉”，坐擁光伏資源的地方政府，跑步進(jìn)場(chǎng)揩奪產(chǎn)業(yè)紅利。
最典型的，“以產(chǎn)業(yè)換項(xiàng)目”，正在成為各個(gè)地方釋放光伏項(xiàng)目的“必要條件”。
此處引用知名財(cái)經(jīng)大V、產(chǎn)業(yè)觀察者蔣靜的核心觀點(diǎn)：在房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)窮途末路的當(dāng)口，同樣以土地為載體的光伏，恰巧成為地方政府尋求產(chǎn)業(yè)突破口的新工具，光伏開始“房地產(chǎn)化”。
出現(xiàn)這個(gè)現(xiàn)象，有兩個(gè)時(shí)代背景。一是光伏大紅大紫，成為鮮有的火熱賽道;二是，土地財(cái)政走向末路，地方財(cái)政普遍緊張，產(chǎn)業(yè)、稅收及招商壓力山大，地方政府剛好存在產(chǎn)業(yè)招商的極大渴求。
在此背景下，地方政府不會(huì)將手中的資源拱手白送，更不會(huì)放過任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)招商的機(jī)會(huì)，光伏成為恰當(dāng)時(shí)機(jī)送上門的“唐僧肉”。
回歸第一性原理，在目前較低宏觀利率水平的背景下，社會(huì)資金充裕，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺，市場(chǎng)供需充分博弈，光伏項(xiàng)目很難享受超額收益，合理收益率將是正常狀態(tài)，各種花式負(fù)擔(dān)必然會(huì)層出不窮地沖擊光伏度電成本下降帶來的收益。
而地方政府訴求，正是花式負(fù)擔(dān)的典型。
蔣靜分析認(rèn)為，這跟房地產(chǎn)開發(fā)的邏輯類似，都是土地資源開發(fā)的價(jià)值變現(xiàn)，雖然光伏土地占用時(shí)間及土地品質(zhì)不及房地產(chǎn)，但對(duì)于房地產(chǎn)窮途末路的地方政府而言，已經(jīng)十分誘人了。同樣的套路，地方政府駕輕就熟。
由是，光伏產(chǎn)業(yè)的制造商和投資商都在叫苦：平價(jià)時(shí)代，光伏的非技術(shù)成本，不降反增!
在光伏發(fā)電總體成本下降的情況下，非技術(shù)成本占比持續(xù)升高，這成為光伏行業(yè)的一塊“心病”。
過去兩年中，相關(guān)“以產(chǎn)業(yè)換項(xiàng)目”的消息層出不窮!包括湖北、貴州、云南、寧夏、廣西、安徽等省份均提出了產(chǎn)業(yè)配套的要求。產(chǎn)業(yè)配套從個(gè)別現(xiàn)象到如今已成為光伏投資商獲取指標(biāo)的“標(biāo)配”。比如：
★云南蒙自分布式光伏整縣推進(jìn)，要求105MW配套5億產(chǎn)業(yè)、5%項(xiàng)目營(yíng)收、50%碳收益。
★新疆，光伏不得占用耕地、健全產(chǎn)業(yè)配套機(jī)制、實(shí)施千萬千瓦級(jí)新能源基地。
★安徽宣城、宿州埇橋區(qū)提出，資源與產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展、建設(shè)指標(biāo)與產(chǎn)業(yè)配套掛鉤。
★寧夏2022年光伏競(jìng)爭(zhēng)性配置，提出保障規(guī)模4GW，產(chǎn)業(yè)配套占比達(dá)30%。
綜合目前各種情況，光伏產(chǎn)業(yè)的“房地產(chǎn)化”將可能貫穿整個(gè)十四五，甚至更長(zhǎng)時(shí)間。其間極大考驗(yàn)并影響光伏產(chǎn)業(yè)的未來發(fā)展。
如何應(yīng)對(duì)這種巨大變化，對(duì)于制造商和投資商都已是擺在桌面上實(shí)實(shí)在在的問題(難題)。
洗牌4：光伏價(jià)格迎來拐點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)暴跌，以“低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)”為特點(diǎn)的價(jià)格戰(zhàn)將沖擊競(jìng)爭(zhēng)格局，你的企業(yè)準(zhǔn)備好了嗎?
過往兩年，硅料價(jià)格飆漲導(dǎo)致了全產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分布出現(xiàn)巨大差異，“上游吃肉，下游吃土”;與上游硅料相應(yīng)，下游組件價(jià)格一度超2月/W。
商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，殘酷激烈。鮮有溫情脈脈，往往你死我活。沒有籌碼，注定被收割;有籌碼，則注定收割別人。而當(dāng)博弈最終“白熱化”，突破“臨界點(diǎn)”后，價(jià)格的暴漲或暴跌，最終傷害的可能是整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)。
進(jìn)入2023年，歲末年初，在極短時(shí)間內(nèi)，光伏價(jià)格出現(xiàn)暴跌：硅片價(jià)格幾乎“腰斬”，開工率僅60%左右;硅料價(jià)格跌破150元/kg，非一線組件成交價(jià)已低至1.6元/瓦。
而處于春節(jié)前后的特殊階段，光伏上下游的心理拉鋸戰(zhàn)變得愈加敏感，“買漲不買跌”的觀望情緒濃重。如今的降價(jià)，僅僅是未來一年甚至數(shù)年大變化的起始。
以價(jià)格換空間，光伏產(chǎn)業(yè)在價(jià)格“飆升”兩年之后，終將在2023年進(jìn)入合理的價(jià)格水平。
多種力量和要素推動(dòng)下，供應(yīng)鏈價(jià)格整體已漲了兩年，但事實(shí)已經(jīng)證明，不可能永遠(yuǎn)漲下去，一旦未來價(jià)格掉頭向下，甚至狂降，產(chǎn)業(yè)鏈可能隨之發(fā)生劇烈波動(dòng)。
通常，由于光伏企業(yè)普遍對(duì)存貨減值比較敏感，所以產(chǎn)業(yè)鏈終端對(duì)持續(xù)的漲價(jià)祖自宏出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，一旦出現(xiàn)需求下滑、產(chǎn)品價(jià)格看跌的時(shí)候，全
行業(yè)就會(huì)普遍采取按需采購(gòu)的策略，導(dǎo)致跌價(jià)加劇。
而站在上游龍頭企業(yè)的角度來看，有規(guī)模和成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)也會(huì)選擇順勢(shì)降價(jià)，在產(chǎn)業(yè)劇烈變動(dòng)的時(shí)候，殺傷潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，提高對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的把控。屆時(shí)，不少企業(yè)必然被“殺傷”。
根據(jù)某投資機(jī)構(gòu)與硅業(yè)分會(huì)的一次內(nèi)部交流：2023年一季度預(yù)期新增多晶硅投產(chǎn)產(chǎn)能20萬噸，二季度預(yù)期新增25.8萬噸，自2022年四季度開始，當(dāng)月硅料產(chǎn)出已經(jīng)可以完全滿足當(dāng)月下游需求，并逐月開始過剩加劇。隨著2022年四季度停產(chǎn)檢修與新增產(chǎn)能爬坡結(jié)束，以及今年一、二季度硅料新增產(chǎn)能仍然在持續(xù)不斷投產(chǎn)，硅料供過于求狀況將全面加劇惡化，跌至行業(yè)平均成本線60元(不含稅)附近將比任何專家、專業(yè)賣方、大V預(yù)測(cè)分析判斷都要早得多!
洗牌5：光伏進(jìn)入新的技術(shù)迭代期，各路企業(yè)如何爭(zhēng)搶“N型”賽道的紅利?下一個(gè)五年誰(shuí)主沉浮?
光伏的周期的要素，通常包括政策周期、技術(shù)迭代、庫(kù)存與產(chǎn)能周期等，其中，每次技術(shù)迭代與進(jìn)步都會(huì)改變產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。
過往十余年，在技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下，光伏發(fā)電成本十年下降90%以上。十四五期間，也即光伏步入平價(jià)時(shí)代后，新的技術(shù)迭代開啟，未來兩三年，光伏將步入“N型”技術(shù)迭代的紅利期。
n型中的TOPCon打響市場(chǎng)爭(zhēng)奪的第一槍，HJT、IBC也均有擁躉者。根據(jù)據(jù)北極星太陽(yáng)能光伏網(wǎng)的不完全統(tǒng)計(jì)，截至2022上半年，TOPCon電池組件規(guī)劃產(chǎn)能近100GW，到2022下半年落地產(chǎn)能總規(guī)模超40GW。
與TOPCon陣營(yíng)相比，HJT的投資主體更加豐富，除了通威、東方日升、華晟、愛康等專業(yè)軍團(tuán)，此前還有國(guó)家電投、國(guó)投電力、華潤(rùn)、山煤國(guó)際、水發(fā)能源等央國(guó)企入局，同時(shí)，金剛玻璃、明陽(yáng)智能跨界而來，截至目前HJT電池組件項(xiàng)目的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃超80GW。
基本上，行業(yè)已經(jīng)形成初步的共識(shí)了：TOPcon會(huì)是接下來幾年的過渡產(chǎn)品，下一代光伏電池技術(shù)大概率是HJT，而從更長(zhǎng)的時(shí)間維度，HJT也只是一個(gè)過渡產(chǎn)品，后面肯定還有更新更優(yōu)的技術(shù)。
自2016年開啟產(chǎn)業(yè)化量產(chǎn)到2021年市占率達(dá)到91.2%，PERC用了5年的時(shí)間，產(chǎn)業(yè)步入n型時(shí)代，下一個(gè)五年誰(shuí)主沉浮?
洗牌6：跨界成風(fēng)，金錢涌向光伏，沖擊并改變產(chǎn)業(yè)固有競(jìng)爭(zhēng)格局!
“雙碳”趨勢(shì)下，光6伏成為確定性最強(qiáng)的火熱賽道之一，各路資本加速涌入光伏領(lǐng)域，跨界者可謂不計(jì)其數(shù)，魚龍混雜。
進(jìn)入2022年后，各路企業(yè)和資本跨界光伏，又呈現(xiàn)出一大新的特點(diǎn)，即一大批A股上市企業(yè)集體跨界，又一批“新玩家”正扎堆進(jìn)軍光伏產(chǎn)業(yè)。這其中有做地產(chǎn)的、乳業(yè)的、做玩具的，甚至有生豬養(yǎng)殖的也蜂擁而至。
是湊熱鬧式的投機(jī)迎合還是光伏“新手”的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型?市場(chǎng)上關(guān)于上市公司扎堆跨界光伏的觀點(diǎn)也出現(xiàn)了分歧，一邊是相關(guān)個(gè)股連封漲停，另一邊卻引發(fā)“不務(wù)正業(yè)”的質(zhì)疑。有電新行業(yè)分析師甚至親自下場(chǎng)吐槽“仿佛看到了當(dāng)年的PPT養(yǎng)豬”。
2022年8月相關(guān)跨界光伏的一大熱點(diǎn)是，8月16日晚間，主營(yíng)產(chǎn)品為水牛奶的皇氏集團(tuán)(002329.SZ)發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告稱，子公司參與投資建設(shè)年產(chǎn)20GW TOPCon高效太陽(yáng)能電池項(xiàng)目，總投資達(dá)100億元。消息一出，公司股價(jià)7個(gè)交易日獲4個(gè)漲停。
是真金白銀投資，還是配合炒作?不少投資者質(zhì)疑：市值80億元左右的皇氏，去年還業(yè)績(jī)虧損，如何撬動(dòng)百億級(jí)項(xiàng)目?
但無論目的如何，從整個(gè)大趨勢(shì)和變化來觀察，結(jié)合一些更早跨界光伏企業(yè)的布局與進(jìn)展來看，大量企業(yè)與資本的進(jìn)入，終將沖擊和改變光伏產(chǎn)業(yè)固有的競(jìng)爭(zhēng)與發(fā)展格局。
回溯過往三年，跨界對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)來說，早已不是什么新鮮事，跨界企業(yè)的數(shù)量也不在少數(shù)，比如青海麗豪、新疆晶諾、江蘇美科、雙良節(jié)能、中清集團(tuán)、明陽(yáng)智能、和邦生物、華陽(yáng)股份、吉利，等等，紛紛投資光伏制造領(lǐng)域，主要分布在硅料、硅片、電池、組件等環(huán)節(jié)。此外，亦有更多業(yè)外企業(yè)，以分布式電站投資，介入到光伏產(chǎn)業(yè)之中。
結(jié)合經(jīng)濟(jì)大環(huán)境與光伏發(fā)展，可以預(yù)期，十四五期間，將有更多資本跨界到光伏賽道中來。
洗牌7：光伏進(jìn)入“后上市時(shí)代”，超過150家光伏企業(yè)已登陸資本市場(chǎng)，2023年底，光伏上市企業(yè)可能突破170家!
很多光伏企業(yè)都在想方設(shè)法登陸資本市場(chǎng)。能否上市，很大程度影響企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)水平和市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)，甚至事關(guān)生死!
為什么要上市?融資渠道變多，融資能力增強(qiáng);公司架構(gòu)不同，對(duì)股東意義不同，企業(yè)在行業(yè)和在地方政府的知名度大幅提升;企業(yè)整體品牌溢價(jià)大幅提升，總而言之，企業(yè)的潛在競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升。
黑鷹光伏統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在過往四年中，已有超過70家光伏企業(yè)成功登陸資本市場(chǎng)，且有不少企業(yè)藉由資本力量，得以加速做大做強(qiáng)。典型代表如錦浪科技、中信博、固德威、三峽能源、美暢股份等。
2017年，中國(guó)光伏上市企業(yè)(光伏業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的30%以上)僅有56家，到了2022年8月，中國(guó)光伏上市企業(yè)已達(dá)到148家。
中國(guó)光伏上市企業(yè)在2021財(cái)年總計(jì)創(chuàng)造了近10000億的營(yíng)收;合計(jì)創(chuàng)造近1000億元的凈利潤(rùn);合計(jì)員工規(guī)模超過53萬人;當(dāng)然，這些企業(yè)也承擔(dān)了總計(jì)13346億元的負(fù)債。
黑鷹光伏統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截止目前，有24家光伏企業(yè)(光伏業(yè)務(wù)占總營(yíng)收超過30%)正在沖刺IPO，這些企業(yè)業(yè)務(wù)各自涵蓋組件、硅片、逆變器、分布式、檢測(cè)設(shè)備、金剛線等多個(gè)領(lǐng)域：新特能源、阿特斯、首航新能、三晶股份、潤(rùn)陽(yáng)股份、晴天科技、美科股份、歐普泰、德邦科技、鑫宏業(yè)、彩虹新能、快可電子、盛普股份、時(shí)創(chuàng)能源、古瑞瓦特、索拉特、艾能聚、歐晶科技、華寶新能、艾羅能源、立新能源、聚和股份、原軾新材、治臻股份。
當(dāng)然，光伏資本市場(chǎng)也成就了不少“富豪”，根據(jù)黑鷹《2022年中國(guó)光伏富豪榜TOP1000》，1000人持有光伏股票價(jià)值超過12000億。光伏領(lǐng)域財(cái)富價(jià)值最高的十位企業(yè)家為：第一，劉漢元、管亞梅夫婦，1177億;第二李振國(guó)、李喜燕夫婦，671億;第三，靳保芳家族，601億;第四，高紀(jì)凡、吳春燕夫婦，527億;第五，曹仁賢，432億;第六，朱共山家族，421億;第七，林建華、林虹夫婦，385億;第八，徐廣福、徐翔父子，303億;第九，李賢義，301億;第十，曹建偉家族，293億。
綜合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與發(fā)展的各種變化，黑鷹光伏認(rèn)為，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入“后上市時(shí)代”，各路光伏企業(yè)將不僅在市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)層面展開激烈競(jìng)爭(zhēng)，而且將在資本市場(chǎng)層面展開競(jìng)爭(zhēng)。由是，越來越多的光伏企業(yè)爭(zhēng)相登陸資本市場(chǎng)。
洗牌8：儲(chǔ)能風(fēng)口打開，成為“必選”，跨行業(yè)，跨產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同成為必然。
過去連續(xù)好幾年，儲(chǔ)能就如同小鎮(zhèn)青年一般，既有著強(qiáng)烈向上生長(zhǎng)的欲望和野心，然而也容易迷失在真?zhèn)坞y辨的市場(chǎng)需求前。有的企業(yè)，單是活下去就幾乎用盡全力;有的企業(yè)也不得已離開。
真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，可能源于“碳中和”、“碳達(dá)峰”的提出。在可再生能源高比例接入的預(yù)期之下，為解決新能源消納和電力系統(tǒng)的穩(wěn)定問題，儲(chǔ)能首當(dāng)其沖的成為新能源場(chǎng)站的標(biāo)配方案。至此，在行業(yè)期待多年之后，電化學(xué)儲(chǔ)能迎來新的發(fā)展節(jié)點(diǎn)。
可以預(yù)料，儲(chǔ)能對(duì)于具有一定局限性的光伏以及風(fēng)電裝機(jī)目標(biāo)的達(dá)成，乃至“碳達(dá)峰”和“碳中和”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，都具有重要意義，這也是我國(guó)近年大力倡導(dǎo)儲(chǔ)能的底層原因。
(表格2來源于陽(yáng)光工匠光伏網(wǎng))
對(duì)于新能源產(chǎn)業(yè)而言，特別值得注意的另一個(gè)規(guī)劃還包括《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》，文件指出，中國(guó)在十四五期間將重點(diǎn)發(fā)展九大清潔能源基地和四大海上風(fēng)電基地。可以確定，其一，開發(fā)主體必然是以國(guó)資為主;其二，儲(chǔ)能在這些基地中將扮演不可或缺的角色。
這里已云集眾多好手，比如寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能、科陸電子、科華數(shù)據(jù)、南都電源、雙登集團(tuán)、派能科技、中天科技、采日能源等等，當(dāng)然，黑鷹團(tuán)隊(duì)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，儲(chǔ)能領(lǐng)域也有不少企圖賺點(diǎn)快錢的中小企業(yè)。十四五期間，儲(chǔ)能的新增長(zhǎng)新變化才剛剛開始;市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局亦可能出現(xiàn)較大的變化。
值得注意的是，在光伏領(lǐng)域，陽(yáng)光電源、華為數(shù)字能源、上能電氣、天合光能、阿特斯太陽(yáng)能等等企業(yè)均在加速布局儲(chǔ)能業(yè)務(wù)與解決方案。
去年以來，由于上游成本因素，光伏系統(tǒng)及鋰電儲(chǔ)能系統(tǒng)的成本居高不小，短期發(fā)展受到一定制約。但是，隨著光伏及鋰電成本可預(yù)期的下降，“光伏+儲(chǔ)能”預(yù)計(jì)很快會(huì)迎來較大的發(fā)展。
洗牌9：產(chǎn)業(yè)大發(fā)展與用地問題矛盾凸顯，小心“達(dá)摩克里斯之劍”!
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雙碳目標(biāo)下，光伏整體大發(fā)展已明確。不過，各種新的挑戰(zhàn)與難題也如影隨形。
平價(jià)時(shí)代之后的新能源電站，更多的風(fēng)險(xiǎn)被隱藏于平價(jià)的“水面”之下。
根據(jù)光伏們臧超的調(diào)研分析：進(jìn)入無保障的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)階段后，在光伏電站長(zhǎng)達(dá)25年的生命周期中，消納、土地與電力交易的不可控變量正成為平價(jià)時(shí)代的運(yùn)營(yíng)端的“三座大山”。
其中，用地問題一直被譽(yù)為新能源電站的“達(dá)摩克里斯之劍”，從土地性質(zhì)到土地稅的征收，在糧食安全紅線之下，新能源電站的土地問題仍將持續(xù)。
尤其進(jìn)入2022年后，一些政策(包括意見稿)的出臺(tái)，以及一些典型事件，已讓業(yè)內(nèi)感受到了可能超預(yù)期的變量與風(fēng)險(xiǎn)。
比如，2022年1月，相關(guān)部委印發(fā)《關(guān)于開展2022年衛(wèi)片執(zhí)法工作的通知》，國(guó)土“三調(diào)”數(shù)據(jù)正式陸續(xù)啟用并與原有數(shù)據(jù)進(jìn)行融合，國(guó)家林草局等相關(guān)部門也明確表示，存量光伏用地要以“三調(diào)”數(shù)據(jù)與林地?cái)?shù)據(jù)對(duì)接融合后的結(jié)果為準(zhǔn)，據(jù)此判斷光伏電站項(xiàng)目是否占用林地和辦理相關(guān)手續(xù)。
“大力”發(fā)展新能源與政策收緊的矛盾除了用地問題之外，水面光伏的建設(shè)空間也在用水政策主導(dǎo)下被壓縮。
2022年5月24日，水利部印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)河湖水域岸線空間管控的指導(dǎo)意見》，光伏電站、風(fēng)力發(fā)電等項(xiàng)目不得在河道、湖泊、水庫(kù)內(nèi)建設(shè)。
盡管在之后的政策解讀中，水利部門明確要統(tǒng)籌發(fā)展和安全，考慮國(guó)家能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的需要，對(duì)光伏電站、風(fēng)力發(fā)電等項(xiàng)目建設(shè)不搞“一刀切”，對(duì)于湖泊管理范圍內(nèi)的周邊區(qū)域、水庫(kù)庫(kù)汊等水域岸線空間，各地可以此類項(xiàng)目對(duì)防洪和生態(tài)安全的實(shí)際影響進(jìn)行研究。
據(jù)光伏們報(bào)道，一方面，水利部在2022年2月份啟動(dòng)了該文件的征求意見稿，部分地區(qū)在聽到風(fēng)聲之后也因此收緊或者暫停了涉水光伏的相關(guān)審批。
此外，大基地規(guī)劃與生態(tài)林草保護(hù)的矛盾中東部省份是我國(guó)農(nóng)作物的主要種植區(qū)域，在糧食安全的政策引導(dǎo)下，以沙漠、戈壁、荒漠為主要應(yīng)用場(chǎng)景的大基地項(xiàng)目正成為新能源建設(shè)的重點(diǎn)區(qū)域。但在這些地區(qū)，同樣面臨著用地問題，更多的是涉草以及生態(tài)問題。
類似上述的政策收緊，將會(huì)給行業(yè)帶來怎樣的挑戰(zhàn)，制造與電站投資企業(yè)如何調(diào)整與應(yīng)對(duì)?身處產(chǎn)業(yè)中的朋友們應(yīng)該冷暖自知。
洗牌10：“逆全球化”苗頭凸顯，國(guó)際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)加劇，面對(duì)惡意打壓和重要市場(chǎng)策略調(diào)整，光伏企業(yè)如何出海與避險(xiǎn)?
過往兩年半，伴隨全球貿(mào)易變局，光伏領(lǐng)域面臨的挑戰(zhàn)、變數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)也大大增加。
對(duì)于各種制裁，各種貿(mào)易摩擦，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)早已經(jīng)歷過多次。在一次次的打壓、制裁下，中國(guó)光伏卻越來越強(qiáng)，從“三頭在外”到了“三大第一”。
只是，如今的全球趨勢(shì)及國(guó)際貿(mào)易摩擦和過往有些不同，不得不防。繼2021年12月美國(guó)總統(tǒng)拜登簽署“維吾爾強(qiáng)迫勞動(dòng)預(yù)防法”之后，美國(guó)東部時(shí)間2022年6月21日，美國(guó)國(guó)土安全部又依據(jù)該法公布了“防止進(jìn)口中國(guó)通過強(qiáng)迫勞動(dòng)開采、生產(chǎn)、制造的產(chǎn)品的策略”。
美國(guó)海關(guān)和邊境保護(hù)局依據(jù)所謂的涉疆法案和執(zhí)法策略，將全部或部分開采、生產(chǎn)或制造于中國(guó)新疆維吾爾自治區(qū)以及被美列單實(shí)體生產(chǎn)的產(chǎn)品推定為所謂“強(qiáng)迫勞動(dòng)”產(chǎn)品，并禁止進(jìn)口到美國(guó)。
中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會(huì)在2022年8月25日的一份反對(duì)聲明中指出：美國(guó)個(gè)別機(jī)構(gòu)以所謂“強(qiáng)迫勞動(dòng)”為借口，限制打壓新疆光伏企業(yè)，干預(yù)正常的商業(yè)合作與競(jìng)爭(zhēng)，從中謀取私利，不僅嚴(yán)重違反國(guó)際貿(mào)易規(guī)則和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)則，嚴(yán)重破壞國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序，嚴(yán)重威脅全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈安全，最終傷害的是包括美國(guó)在內(nèi)的各國(guó)企業(yè)和消費(fèi)者利益。
除卻美國(guó)的惡意誹謗與打壓，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)與以此為苗頭引發(fā)的新一輪能源危機(jī)，已在很大程度改變?nèi)蚋鞔笫袌?chǎng)，特別是歐美等國(guó)本身的新能源政策。對(duì)于中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)而言，這些政策與消息，蘊(yùn)含了各種機(jī)遇與挑戰(zhàn);變數(shù)與風(fēng)險(xiǎn);這也極大考驗(yàn)中國(guó)光伏企業(yè)家們對(duì)全球市場(chǎng)的未來洞察、判斷與靈活應(yīng)對(duì)。
據(jù)咨詢公司Rystad Energy稱，由于IRA中包含的激勵(lì)措施，預(yù)計(jì)最遲至2030年，美國(guó)大型地面光伏裝機(jī)將從200GW增至270GW。
再往前，2022年7月28日，美國(guó)參議院民主黨提出了一項(xiàng)預(yù)算調(diào)節(jié)法案，其中包括對(duì)太陽(yáng)能組件的制造支持和清潔能源稅收抵免措施。方案旨在使美國(guó)在2030年前走上減排40%的道路，并在未來十年為能源安全和氣候變化計(jì)劃提供3690億美元。
根據(jù)提議，太陽(yáng)能制造業(yè)的稅收抵免為：組件為0.07美元，乘以組件的容量(以每直流電瓦數(shù)為基礎(chǔ));薄膜或晶硅光伏電池為0.04美元，乘以電池的容量(以每直流電瓦數(shù)為基礎(chǔ));硅片為每平方米12美元;聚合物背板為每平方米0.40美元;多晶硅料為每公斤3美元。
除了北美，歐洲市場(chǎng)也在發(fā)生巨大變化。也就在2022年的夏天，天然氣供應(yīng)短缺造成的能源緊張，加速了歐洲能源轉(zhuǎn)型的進(jìn)程，能源自主及轉(zhuǎn)型目標(biāo)更加緊迫，推動(dòng)了光儲(chǔ)熱需求快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)有望受益。
2022年3月，歐洲議會(huì)批準(zhǔn)將2030可再生能源目標(biāo)提升至30%。歐洲短期內(nèi)傳統(tǒng)能源供給受限，長(zhǎng)期歐洲將加速能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。歐盟五月的REPowerEU Plan、德國(guó)新Renewable Energy Act (EEG)都提升了光伏裝機(jī)目標(biāo)，在長(zhǎng)期的政策利多下，歐洲仍會(huì)是中國(guó)組件的最大需求來源，根據(jù) Infolink最新需求預(yù)估，歐洲全年組件需求將達(dá)55.6GW。歐洲為2022上半年進(jìn)口組件最為火熱的市場(chǎng)，目前已累計(jì)從中國(guó)進(jìn)口了42.4 GW的光伏組件，同比成長(zhǎng)來到了137%，且呈現(xiàn)逐月增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
根據(jù)光伏上市企業(yè)財(cái)報(bào)分析，黑鷹光伏發(fā)現(xiàn)，過去數(shù)年，中國(guó)光伏企業(yè)紛紛加大全球化的拓展力度，成績(jī)斐然，包括天合光能、隆基綠能、晶澳科技、阿特斯、陽(yáng)光電源等很多企業(yè)，海外營(yíng)收占比大幅提升，不少企業(yè)超過50%，有的甚至達(dá)到70%、80%。未來國(guó)際貿(mào)易的摩擦，必然影響中國(guó)光伏企業(yè)的全球化發(fā)展與布局，也必然對(duì)企業(yè)的全球化能力提出新的要求。
整體上看，未來幾年內(nèi)，中國(guó)國(guó)內(nèi)的光伏新增裝機(jī)量可能仍僅占全球新增裝機(jī)量的三分之一左右，也就是說，超過一半的中國(guó)產(chǎn)光伏產(chǎn)品需要出口。那么，未來一旦全球一些重要市場(chǎng)對(duì)中國(guó)光伏企業(yè)進(jìn)行各種阻撓或打壓，一些企業(yè)的盈利能力和現(xiàn)金流很可能會(huì)變地越來越差，甚至死亡。
值得注意的是，去年夏天，隆基綠能創(chuàng)始人、總裁李振國(guó)在出席活動(dòng)時(shí)指出，世界能源產(chǎn)業(yè)將從資源屬性轉(zhuǎn)變?yōu)橹圃鞂傩?，光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將助推世界能源格局的改變，因?yàn)樘?yáng)光在全球的分布是比較均衡的，并且資源是無限的。
這也意味著，未來全球能源領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，將從資源的占有和應(yīng)用，更多轉(zhuǎn)向制造水平與創(chuàng)新能力的競(jìng)爭(zhēng)。
基于過往石油石化、水電、大型能源工程等出海的經(jīng)驗(yàn)，黑鷹光伏認(rèn)為有幾個(gè)方面需要注意：
其一，整體而言，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)研判，提高合規(guī)意識(shí)，分析部分國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)文化及營(yíng)商環(huán)境，充分考慮貿(mào)易摩擦帶來的貿(mào)易壁壘及外部不確定性，做好前期的風(fēng)險(xiǎn)研判及應(yīng)對(duì)。
其二，在目前特殊的新時(shí)期，如何在綜合考慮相關(guān)法律法規(guī)、中外新聞媒體輿論因素的基礎(chǔ)上合規(guī)且恰當(dāng)?shù)鼗貞?yīng)國(guó)內(nèi)外媒體，特別是歐美媒體的各種質(zhì)疑，如何表明立場(chǎng)是企業(yè)面臨的很大難點(diǎn)。
其三，新的時(shí)期，以及未來很長(zhǎng)的時(shí)間，在全球低碳經(jīng)濟(jì)潮流下，中國(guó)光伏如何通過全球各種渠道，展示自身積極正面的形象，需要產(chǎn)業(yè)各方共同努力。
其四，中國(guó)企業(yè)不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，更要海外市場(chǎng)，盡量杜絕惡意的競(jìng)爭(zhēng)，特別是國(guó)內(nèi)企業(yè)出海的時(shí)候，不要在海外市場(chǎng)“打亂架”，影響自身形象?
其五，我們知道很多央企國(guó)企都努力在全球范圍積極挖掘光伏資源，投資項(xiàng)目。根絕傳統(tǒng)能源的出海經(jīng)驗(yàn)，光伏的民營(yíng)企業(yè)能否與央國(guó)企優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，緊密合作，一起拓展國(guó)際市場(chǎng)。
其六，必須注重專利保護(hù)。
評(píng)論