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工商業(yè)光伏"新秩序"適者生存

中國電力網(wǎng)發(fā)布時間:2024-10-22 15:31:25
近日,國家能源局發(fā)布《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)管理辦法(征求意見稿)》。

其中,關(guān)于6MW以上大型工商業(yè)光伏項目,要求“全部自發(fā)自用,不允許上網(wǎng)”,這個條款引起躁動。

一時間,大型工商業(yè)光伏“要涼了”,不絕于耳。

只有深刻理解產(chǎn)業(yè)發(fā)展的特點,才能在紛繁變幻的時代,尋求更好的出路。

(來源:微信公眾號“Mr蔣靜的資本圈”作者:Mr蔣靜)

01

電力市場化改革的需要

工商業(yè)光伏作為分布式能源,是“源”側(cè)的重要一環(huán)。

在“源網(wǎng)荷儲”一體化進(jìn)程中,分布式能源占比不斷提高,電網(wǎng)承擔(dān)了越來越重要的負(fù)擔(dān)和責(zé)任。

在這個過程中,在電網(wǎng)的有限資源前提下,如何讓電網(wǎng)乃至整個電力系統(tǒng)發(fā)揮更大作用,能夠在整體系統(tǒng)層面發(fā)揮更大價值,這是電力市場化改革中最重要的約束條件。

對比而言,為什么工商業(yè)儲能完全獨立于電網(wǎng)之外,也就是“網(wǎng)”和“儲”相互獨立,高度市場化。為此,可以窺見電力市場化改革的初心和決心。

分布式光伏,包括戶用光伏和工商業(yè)光伏,基于早期歷史原因,需要從制造端到應(yīng)用端進(jìn)行補貼,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,如今制造端成本一降再降,早已進(jìn)入平價時代,各種形式的補貼理應(yīng)不再需要,自然包括消納端的支持。

所謂分布式電源,必然以分布式負(fù)荷為前提,分布式場景既是“源”,又是“荷”,需要根據(jù)分布式“負(fù)荷”來核定“電源”的規(guī)模,而不能根據(jù)分布式場景資源來無限做大規(guī)模,而超出自用負(fù)荷的部分又讓電網(wǎng)來買單,這對電網(wǎng)效率是不經(jīng)濟的。

這是一個重要的約束條件。

在新的管理辦法中,保留了戶用光伏和6MW以下一般工商業(yè)光伏的“全額上網(wǎng)”或“余電上網(wǎng)”,畢竟戶用光伏的資源約束較大,難以盲目做大容量,單個項目對電網(wǎng)沖擊也較??;而工商業(yè)光伏的資源約束難以估量,對電網(wǎng)運行安全的等級要求較高,就只能設(shè)定一個上限加以約束了。

試想,如果一個工商業(yè)光伏項目,其自用需求只需要6MW,但其屋頂資源可以支持20MW,而14MW“余電上網(wǎng)”對電網(wǎng)乃至整個電力系統(tǒng)是不經(jīng)濟的。

有點薅羊毛的意思。

為此,我們就可以理解政策出臺的背景了,而不是一味喊“狼來了”、“要涼了”,貽笑大方。

02

工商業(yè)光伏壁壘提高

新政策當(dāng)中,關(guān)鍵是“6MW以上大型工商業(yè)光伏”。

這部分要求“全部自發(fā)自用,不允許上網(wǎng)”,必將深刻影響相應(yīng)的投資模式以及深層次的產(chǎn)業(yè)生態(tài)秩序。

工商業(yè)光伏作為高度分散的“長尾場景”,6MW以下裝機需求的數(shù)量龐大,由于單個項目投資規(guī)模不大,在“加杠桿”的情況下資本金需求更小,社會資本廣泛參與,也普遍被業(yè)主自投,大型專業(yè)化或全國性投資機構(gòu)其實也很難介入,畢竟屬于“有兜底”的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),“香餑餑”。

如今,“6MW以上大型工商業(yè)光伏”只能“自發(fā)自用”,不能“余電上網(wǎng)”,更不能“全額上網(wǎng)”,意味著電網(wǎng)不再兜底,這對投資機構(gòu)的現(xiàn)金流模型提出了挑戰(zhàn)。

首當(dāng)其沖的是,風(fēng)險容忍度較低的國資機構(gòu),尤其是非能源背景的地方國資,估計將很難再接受這類沒有“兜底”的投資行為,氣味不相投。

由于6MW以上工商業(yè)光伏,尤其是一些動輒幾十MW的大型工商業(yè)光伏,投資金額較大,過往主要是國資為投資主力,如今這部分機構(gòu)的退出或出清,必然改變這個領(lǐng)域的游戲規(guī)則。

可見的資金方退出,供需格局改變,加之大型工商業(yè)光伏不再有“兜底條款”,投資風(fēng)險增加,這就意味著大型工商業(yè)光伏的預(yù)期收益率會增加。

市場出清,更有利于收益率提升。

畢竟,收益與風(fēng)險是正比的。

03

專業(yè)化機構(gòu)迎來機遇

投資風(fēng)險增加,不代表沒有人玩。

大型工商業(yè)光伏不再“兜底”,簡單粗暴的投資模式不再成立,而專業(yè)化的投資機構(gòu)反而迎來機遇。

所謂專業(yè)化,包括從項目開發(fā),到項目建設(shè),再到項目運維,以及如何與工商業(yè)儲能相互匹配,參與者必須具備全周期的專業(yè)化能力。

歸根到底,還是要對業(yè)主的持續(xù)用電負(fù)荷有專業(yè)的判斷,回歸負(fù)荷與消納本身,并在此基礎(chǔ)上合理匹配裝機容量,并進(jìn)一步匹配相應(yīng)的軟硬件系統(tǒng)以及債務(wù)杠桿,最終實現(xiàn)合理的回收期及收益率。

那非專業(yè)機構(gòu)還能參與嗎?

當(dāng)然也可以,只是方式方法需要調(diào)整,純財務(wù)機構(gòu)由于缺少專業(yè)能力,也很難為了這個固定收益而承擔(dān)較高的風(fēng)險,只能與專業(yè)化機構(gòu)進(jìn)行合作,在交易結(jié)構(gòu)設(shè)計上各取所需。

大型工商業(yè)光伏項目,完全沒有必要感到沮喪,對比而言工商業(yè)儲能從一出生就完全市場化,如今在市場化及專業(yè)化的推動下,仍然快速發(fā)展,幾百MWh工商業(yè)儲能項目頻出,其中也不乏專業(yè)化的投資機構(gòu)。

產(chǎn)業(yè)邏輯本質(zhì)上是一致的。

關(guān)鍵還是自身專業(yè)能力,而不是看外部兜底。

分布式光伏新政,大型工商業(yè)光伏的投資門檻增加,短期看似利空,但是在市場化尤其是專業(yè)化機構(gòu)的運作下,倒逼產(chǎn)業(yè)鏈出清,只有資金方更加專業(yè),才能推動項目更加專業(yè),進(jìn)而推動產(chǎn)業(yè)鏈上下游尤其是上游制造端“高質(zhì)量”,最終促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

來源:Mr蔣靜的資本圈


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