事件:公司公布一季度業(yè)績預告:歸母凈利潤3868.10-4641.71萬元,同比上升50%~80%。業(yè)績大幅預增主要系公司2015年國網(wǎng)充電樁中標訂單(約9300萬元)中的絕大部分于2016年一季度確認收入。
2016年國網(wǎng)充電樁招標拉開序幕,公司充電樁訂單全年望繼續(xù)高增:近日國網(wǎng)充電樁第一次招標開始,全年市場擴容明顯,此外各大型市場參與主體亦積極備戰(zhàn);據(jù)國網(wǎng)平臺數(shù)據(jù),今年大規(guī)模的充電樁統(tǒng)招將有3次,招標總量擴容至去年3倍左右,約50億;其中已經(jīng)展開的第一次招標中,全部為直流充電樁(招標金額預計與2015年接近,約1.5元/w),共6624臺/累計功率5.68億瓦;山東、浙江、天津、江蘇、河北分列所有網(wǎng)省公司招標數(shù)量前5名,合計招標數(shù)量占比67.2%;公司作為浙江省內擁有突出充電模塊技術的實力廠家,去年成功入圍國網(wǎng)招標,成為民企中標金額最高廠家,并且兼?zhèn)涞鼐墐?yōu)勢,今年在國網(wǎng)充電樁招標中望繼續(xù)斬獲大單,全年充電樁業(yè)務訂單將跟隨確定性擴容的充電樁市場一并高增,為公司業(yè)績提升提供重要支持。
聯(lián)手工業(yè)園投資方,開拓工業(yè)園售電、運維服務:公司此前公告控股子公司蘇州中恒普瑞與蘇州園區(qū)股份簽訂投資協(xié)議,擬共同投資設立蘇州工業(yè)園中鑫服務公司,注冊資本3,800萬元,其中公司持股占比47.37%;新公司經(jīng)營范圍包括:電力購銷業(yè)務/電力設備運維/投資和運營分布式能源站、充電樁和儲能設施等。
此次合作的“蘇州園區(qū)股份”是由中央、省、市十四家國有大企業(yè)組建的股份制公司,是中新蘇州工業(yè)園區(qū)的中方投資主體之一(占股52%)。2011-2013年中新蘇州工業(yè)園區(qū)實現(xiàn)營業(yè)收入40.49/55.49/52.85億元,凈利潤6.67/7.73/6.55億元;據(jù)統(tǒng)計,園區(qū)內廠家用電量約占蘇州市工業(yè)用電量的7%(以2015年數(shù)據(jù)計算,約蘇州工業(yè)用電1074.20億度的7%即75.2億度),園區(qū)擁有華能電廠和藍天熱電廠專門配套供電,設施齊備;
蘇州園區(qū)股份掌握園區(qū)內各類企業(yè)的優(yōu)勢資源,可為公司對接園區(qū)內各類用電企業(yè)的用電情況、節(jié)能需求等;新公司或可通過向發(fā)電企業(yè)購電,支付電網(wǎng)公司過網(wǎng)費或直接向電網(wǎng)公司購電的方式,向工業(yè)區(qū)內的用戶供電;又或開展節(jié)能運維增值服務等;2015年發(fā)改委公布的電改配套文件已為服務工業(yè)園區(qū)的用電服務公司帶來實質利好,包括①配套文件中表示“新增工業(yè)用戶原則進入市場交易”的規(guī)劃將為三方的合資公司(身處工業(yè)園)提供持續(xù)的客戶需求②“同一售電公司可在多個供電營業(yè)區(qū)內售電”的規(guī)劃為合資公司布局省內乃至省外其他工業(yè)園區(qū)的售電業(yè)務放開限制等;此外,近期我國售電側改革進程同步提速,輸配電價格改革省份擴容至17省市,售電公司參與廣東電力集中交易,廣東省明確售電公司參與直接交易通知等多重利好均預示著我國售電側改革大幕開啟,公司的工業(yè)園區(qū)布局獲得實質利好的步伐繼續(xù)加快。
能源互聯(lián)時代,能源服務商在十三五將廣受電力市場歡迎:需求側管理與售電側改革為能源服務商的崛起打開了政策和市場空間,能源服務商給用戶做能效服務和需求側管理有利節(jié)能和調峰,是電力市場中唯一做加法而不僅是切分售電蛋糕,都可成為售電基礎必將廣受電力市場歡迎。
公司2015年初收購國內需求側管理領先廠商“普瑞智能”60%股權,已初步搭建能源服務平臺;同年6月初設立“中恒云能源互聯(lián)網(wǎng)”,旨在通過該平臺將用電數(shù)據(jù)進行充分挖掘分析,為能源互聯(lián)平臺提供可用數(shù)據(jù)支持;同年12月底公司與安控科技簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,協(xié)議約定安控科技將為公司定制電力能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務中應用的數(shù)據(jù)采集終端設備,并共同推動公司云能源平臺在石油天然氣領域的應用;
三月初,公司“向實際控制人朱國錠(定增比例不低于10%)在內不超10名對象(實際控制人朱國錠鎖定3年,其余投資者鎖定期為1年),以不超16.25元/股價格,募資10億元用于能源互聯(lián)網(wǎng)云平臺建設(6.89億)、能源互聯(lián)網(wǎng)研究院(0.61億)、補充流動資金(2.5億)”獲得證監(jiān)會核準批復,公司打造能源互聯(lián)網(wǎng)平臺的目標十分堅決;3.30日國網(wǎng)牽頭舉辦的全球能源第互聯(lián)網(wǎng)大會在京召開,眾多業(yè)界頂級專家出席,能源互聯(lián)時代大勢所趨。
投資建議:我們預計公司充電樁業(yè)務收入將延續(xù)高增,HVDC業(yè)務收入增勢亦突出,并積極看好公司在能源互聯(lián)網(wǎng)領域的堅決布局,公司2015年報未出,暫不調整盈利預測,預計2015-2017凈利潤分別為1.92、2.60、3.80億元,2015-2017EPS分別為0.37、0.50、0.73元(未考慮增發(fā)攤薄);中期按照200億市值估值,目標價位34.2元。
風險提示:能源互聯(lián)網(wǎng)推進不及預期,充電樁業(yè)務不及預期,電改不及預期。
